Ponto Morto Económico (Ponto Crítico)

A teoria CVR permite ainda o cálculo do Ponto Morto Económico (break even point) que corresponde ao nível de atividade em que a empresa não apresenta, nem Lucro, nem Prejuízo de exploração (Resultados de Exploração nulos).

Mede o nível de atividade (quantidade ou valor) a que correspondem Resultados de Exploração nulos:

Custos Fixos de Exploração = Margem Bruta

Ponto Crítico Vº = Cf / (Pv – Cv / Pv) = Qº = Cf / (Pv – Cv)

Cf = Custos Fixos, Pv = Preço Venda Unitário, Cv = Gastos Variáveis Unitários

Margem de Segurança

Decorrente do conceito do ponto crítico das vendas: é a diferença entre o nível de atividade alcançada pela empresa e o Ponto Crítico,

Qº = (Q / Qº - 1 ) x 100         Vº = (V / Vº - 1 ) x 100

Os indicadores CVR são úteis para estudar o Risco Económico da empresa, a probabilidade do resultado de Exploração ser insuficiente, ou negativo, face aos objetivos da empresa; a probabilidade do nível de atividade da empresa se situar a um nível inferior ao ponto crítico.

O Risco Económico será tanto maior quanto mais elevado for o Ponto Crítico, e tanto maior quanto mais baixo for a margem de segurança e maior o grau económico de alavanca.

Explo: Ficha de exercícios – Teoria CVR

Uma empresa apresenta um nível de risco mais elevado quando o ponto crítico é maior e a margem de segurança menor, além do seu GEA aumentar.

Não obstante poderá apresentar melhor resultado de exploração se o peso dos gastos variáveis for inferior.

Rendabilidade Económica

Para concluir a síntese sobre os elementos da análise financeira, resta uma explicação sumária dos conceitos de rendabilidade económica e financeira.

O estudo da Rendabilidade Económica deverá ser procedido da preparação da Demonstração de Resultados contabilística (exemplo anexo)

O estudo da Rendibilidade Económica deverá ser precedido da DR Contabilística, em que o método dos indicadores permite estudar a exploração da rendibilidade da empresa – Indicadores Económicos (da DR):

Resultado de Exploração (RE):

RE = Rendimentos de Exploração – Gastos de Exploração

Resultados Antes de Juros Suportados e Impostos:

RAJSI = Resultados de Exploração + Resultados Extraexploração

RAJSI = Resultados Líquidos + ISRP + Juros e Gastos similares suportados

Resultados Antes de Impostos:

RAI = RAJSI – Juros e Gastos similares suportados = RL + ISRP

RAI = RAGFI = Resultado de exploração = Vendas – (FSE, Gastos com pessoal e outros gastos) – Gastos de depreciação

Resultados Líquidos:

RL = RAI – ISRP = RL Retidos + Dividendos

        

ISRE = RAI x tx de IRC

Meios Libertos Brutos:

MLB = RAJSI +- Depreciações e Amortizações do período +- Imparidades do período +- Provisões +- Variações de Justo Valor do período

Os Meios Libertos Brutos permitem avaliar a capacidade da empresa em assegurar a manutenção do capital, o crescimento da empresa, remunerar capitias próprios e alheios, amortização de capitais alheios e garantir as comparticipações a entregar ao Estado.

Meios Libertos Líquidos:

MLL = Resultado Líquido do período +- Depreciações e Amortizações do período +- Imparidades do período +- Provisões do período +- Variações de Justo Valor do período

Os Meios Libertos Líquidos permitem avaliar a capacidade da empresa em assegurar a manutenção do capital, o crescimento da empresa, a amortização do capital alheio e a remuneração dos capitais próprios.

Meios Libertos Líquidos Retidos:

MLLR = RL Retido +- Depreciações e Amortizações do período +- Imparidades do período +- Provisões do período +- Variações de Justo Valor do período

Os Meios Libertos Líquidos Retidos ou Autofinanciamento permitem avaliar a capacidade da empresa assegurar a manutenção do capital e o crescimento da empresa e a amortização do Capital Alheio.

Valor Acrescentado Bruto (VAB):

VAB = Rendimento de Exploração + Outros rendimentos (relativos a bens e/ou serviços prestados por terceiros) – CMVMC – FSE (exclui rendas) – Outros Gastos

O VAB mede o excedente da riqueza gerado pela empresa.

Na ótica da produção o VAB resulta da diferença entre o volume de negócios e os consumos intermédios (impostos indiretos).

Rendibilidade Económica do Ativo (ROI):

ROI = RAJSDI / Ativo Total Líquido = (RAJSI (1-t) / Ativo Total Líquido n-1) x 100

RAJSDI = Resultados Antes de Juros Suportados e Impostos

t = tx de imposto sobre lucros

Explo: Ficha exercícios Indicadores Económicos

VAB: A empresa gera mais riqueza de tiver menores gastos de produção (consumo de matérias e FSE).

MLB: A empresa gera excedentes financeiros superiores se tiver menos gastos desembolsáveis.

MLL: A diferença de gastos desembolsáveis está no consumo das matérias, FSE e gastos com pessoal.