Aquisição de Equipamentos em contexto de mudança tecnológicas

Considera-se a situação em que o preço (e possivelmente a qualidade) do ativo tende a variar em sentido favorável devido às melhorias tecnológicas impostas pela concorrência entre os possíveis fornecedores.

Explo:

Custo atual de um Si:                 €120.000

Que permitirá uma economia perpétua de custos de €20.000/ano.

No entanto, prevê-se que o custo desse equipamento venha a baixar 30% ao ano, pelo que a empresa hesita sobre se deve adquirir o sistema no imediato ou esperar mais algum tempo.

Considerando uma taxa de atualização de 10%, qual será o período ótimo para proceder à sua aquisição?

Adiar a decisão de compra pode significar não usufruir da economia anual do custo de capital, mas beneficiar da redução do custo do ativo, logo:

Investimento imediato = VAL (10%) = -120.000 + 20.000 / 0,10 = €80.000

Investimento nos anos seguintes = se se adiar por 1 ano a decisão de investir, o custo do Si baixará 30%, ou seja para €84.000 (120.000 x 0,30),

VAL 1 = (-84.000 + (20.000/0,10)) / 1,1^1 = €105.500

VAL 2 = (-58.800 + (20.000/0,10)) / 1,1^2 = €116.700

VAL 3 = (-41.160 + (20.000/0,10)) / 1,1^3 = €119.300

VAL 4 = (-28.810 + (20.000/0,10)) / 1,1^4 = €116.900

O momento ótimo para se proceder à aquisição é o 3º ano, após o qual se verifica uma redução do VAL.

A partir do 3º ano o benefício resultante da queda de preço do Si deixa de compensar o adiamento da economia de custos de exploração.

Na ótica social,

Nos países em que uma camada importante da população tem poder económico e apetência para experimentar novos produtos existem melhores condições para inovar.

Na fase de lançamento de novos produtos, estes são bastante caros e insuficientemente testados, o que a sua sobrevivência depende da existência de um segmento motivado para a novidade e capaz de pagar o prémio correspondente.

Concluindo:

O VAL é um critério de avaliação de projetos que permite selecionar os instrumentos com maior valor atual.

No campo particular de Alternativas Incompletas em que os projetos têm duração diferentes e se repetem ao longo do tempo, seria incorreto comparar apenas o primeiro projeto de cada série, pelo que se deve garantir a análise de séries completas.

Existem dois métodos para simplificar este procedimento sem qualquer perda de rigor:

1.    Comparar o VAL relativo ao menor período de tempo comum entre os projetos e,

2.    Determinar a renda anual equivalente ou o Custo Médio Anual Equivalente (CMAE), no caso de termos problemas de custos.

Ver ficha de exercícios I e II – Projetos Mutuamente Exclusivos e Aplicações da Regra do VAL.